Los nuevos aranceles de EEUU y la excepción de balanza de pagos

El desequilibrio en la balanza de pagos mereció distintas respuestas por parte Estados Unidos y Argentina

Cuando vemos los nuevos aranceles de Estados Unidos podemos entender la importancia que tienen las herramientas del GATT para preservar el mercado interno. Los "aranceles recíprocos" adoptados por la administración Trump se habían basado en la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) una ley de poderes de emergencia general y en febrero de 2026 la Corte Suprema cuestionó la legalidad de utilizar la IEEPA para imponer aranceles, calificando dichos gravámenes como ilícitos.

Por tal motivo el gobierno norteamericano recurrió a otra norma, la Sección 122 de la ley de Comercio, para aumentar los aranceles y como veremos los Estados Unidos no dudaron en utilizar la excepción de balanza de pagos en un contexto mucho menos grave que el de Argentina en el 2001, lo que demuestra cómo una potencia comercial puede utilizar mecanismos multilaterales para proteger sus intereses, algo que Argentina no aprovechó durante la crisis de 2001.

Los nuevos aranceles de EEUU

El nuevo régimen arancelario estadounidense que implemento mediante una Proclamación el 20 de febrero de 2026 la administración Trump, consiste en un arancel global del 10 % sobre todas las importaciones no exentas y fue notificada el 20 de marzo de 2026 a la Organización Mundial del Comercio.(1) Se basó en la Section 122 que es una disposición de la Ley de Comercio de 1974 de los Estados Unidos que otorga al presidente la autoridad para imponer aranceles de importación de manera temporal y solo puede utilizarse para:

• Tratar déficits graves y de gran magnitud en la balanza de pagos de los Estados Unidos
• .Prevenir una depreciación inminente y significativa del dólar en los mercados de divisas extranjeros
• .Cooperar con otras naciones para corregir un desequilibrio en la balanza de pagos internacional

Ejemplo de aplicación del nuevo régimen arancelario por la Sección 122

Los aranceles se "apilan" (stacking); Arancel Nación Más Favorecida (ej, 2.5%).

+ El 10 % ad valorem (Adicional) Total: 12,5 %

Vigencia: La medida que impone un arancel del 10 % adicional entró en vigor a las 12:01 a.m. del 24 de febrero de 2026. Tiene una duración prevista de 150 días, por lo que terminaría automáticamente el 24 de julio de 2026, a menos que el Congreso de los Estados Unidos extienda dicho periodo.

Fundamento económico: Esta decisión fue fundamentada por el déficit comercial masivo de bienes que alcanzó los U$D 1.2 trillones en 2024 y se mantuvo en ese nivel en 2025. Este déficit ha crecido más del 40% en solo cinco años. Según la Proclamación, entre 1960 y 2023, Estados Unidos registró un superávit en su saldo anual de rentas primarias. Ese saldo positivo de rentas primarias sirvió como factor estabilizador de la balanza de pagos de Estados Unidos, incluso ante déficits comerciales elevados y persistentes. En 2024, sin embargo, el saldo de la renta primaria pasó a ser negativo y, por lo tanto, dejó de servir como contrapeso al déficit comercial de la balanza por cuenta corriente de Estados Unidos.

La compatibilidad de esta medida: La medida sería compatible con el Artículo XII del GATT (Acuerdo sobre Aranceles Aduaneros y Comercio) que permite excepciones por balanza de pagos y habilita a los países imponer restricciones cuantitativas o aranceles temporales. (2) El aumento de los aranceles de EEUU se complementa con la investigación sobre trabajo forzoso iniciada contra 60 países, entre ellos Argentina basada en Sección 301 de la Ley de Comercio, que muy probablemente culmine con la imposición de mayores aranceles, sobre la que comentamos en el artículo sobre como pueden actuar los exportadores argentinos.(3)

La oportunidad perdida de Argentina en 2001

Durante la crisis argentina de 2001, el país enfrentó un colapso similar en su balanza de pagos: default de deuda, devaluación del peso, caída de reservas y déficit externo crónico. Sin embargo, Argentina no invocó la excepción de balanza de pagos para implementar aranceles que le permitieran una defensa temporal, perdiendo una oportunidad estratégica de reequilibrio comercial.

En cambio, la estrategia argentina se centró medidas internas como los controles de capital (corralito), devaluación y default selectivo, sin utilizar las herramientas arancelarias autorizadas por el GATT. Esta decisión limitó las opciones multilaterales del país y lo expuso posteriormente a disputas en la OMC y ante el CIADI en materia de inversiones directas por medidas unilaterales.

Estrategias comerciales defensivas

La activación de la excepción por balanza de pagos por parte de Estados Unidos establece un precedente que Argentina debería estudiar detenidamente.(4) Ante crisis económicas (que esperamos no ocurran), el país cuenta con herramientas GATT/OMC que, utilizadas estratégicamente, pueden ofrecer mayor flexibilidad que los ajustes puramente internos.

La lección es clara: el dominio técnico de los mecanismos comerciales multilaterales resulta tan importante como la estabilización macroeconómica para proteger los intereses nacionales en escenarios de crisis.

Fuentes

(1)Notificación de EEUU al Consejo General - Comité de Restricciones de Balanza de Pagos de la OMC - de la decisión de introducir una restricción a la importación adoptada con fines de balanza de pagos - Estados Unidos. WT/BOP/N/85; WT/GC/282 20-3-2026

docs.wto.org

(2) GATT 1994 - wto.org - Entendimiento Relativo a las Disposiciones del Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio de 1994 en Materia de Balanza de Pagos

wto.org

(3)USTR “Initiation of Section 301 Investigations of Acts, Policies, and Practices of Various Economies Related to the Failure to Impose and Effectively Enforce a Prohibition on the Importation of Goods Produced with Forced Labor “ ustr.gov

(4)Procedimiento de consultas a los miembros de la OMC que invocan la excepción de balanza de pagos.

wto.org